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martes, 9 de noviembre de 2010

Bienvenido Mr Marshall... ¿O mejor Mr Obama?

En  Las Provincias nos dan una solución a la crisis, una especie de Bienvenido Mr Marshall que a golpe de dolar puede arreglar la cuenta de resultados de alguna empresa constructora o concesionaria española, que a la postre son primas hermanas. y de las gordas Eso sí, con en Sr. Bernanke imprimiendo así cualquiera se monta un plan EE. EE de EEUU. Aunque antes de descorchar la botella de champán... ¿De quien es ahora la mayoría en el Congreso.?




EE UU pondrá sobre la mesa 359.000 millones de euros para renovar 242.000 kilómetros de carreteras y 6.438 kilómetros de líneas férreas, además de rehabilitar otros 241 kilómetros de pistas de aeropuertos. 
De no mediar la fiera oposición del Partido Republicano en el Congreso a expandir el gasto público, Estados Unidos estaría embarcado ya en el mayor esfuerzo inversor en infraestructuras desde que el presidente Eisenhower lanzó el Sistema Interestatal de Carreteras en la década de 1950. Tras su llegada a la Casa Blanca, Barack Obama ha tratado -quizás no con tanta habilidad que otros mandatarios en crisis anteriores- de aplicar recetas keynesianas como método para estimular la débil actividad económica. De entrada, el modesto paquete de estímulo aprobado en 2009 ha tenido una incidencia insignificante dada la envergadura de las necesidades.
Gracias, sobre todo, a los periodos de recesión en los que se hizo imprescindible abrir la cartera, EE UU puede vanagloriarse de haber creado una fenomenal red de infraestructuras sin la cual no se entendería su hegemonía. Hoy, sin embargo, la mayoría de esos servicios se encuentran en un estado tan deplorable e ineficiente que pueden convertirse en el talón de Aquiles de su desarrollo futuro. Una familia estadounidense media gasta al año más en transporte que en comida. Las carreteras, cada vez más congestionadas, cuestan unos 60.000 millones de euros anuales en productividad perdida y combustible desperdiciado. La mayoría de los grandes aeropuertos, abarrotados de pasajeros, pierden otros 7.500 millones a causa de los retrasos. Un tanto más podría decirse de las redes eléctricas, increíblemente anticuadas, o de los sistemas de conducción de agua y saneamiento.
Con ese telón de fondo, el Ejecutivo estadounidense acaba de llamar por segunda vez a las puertas del Congreso para que dé el visto bueno a una iniciativa de 38.000 millones de euros de cara a iniciar la modernización de las deterioradas carreteras, ferrocarriles y aeropuertos del país. Se trata del comienzo de un ambicioso plan valorado en 359.000 millones que mantiene en vilo a empresas punteras nacionales y extranjeras, entre las que tienen mucho que decir las grandes constructoras españolas con presencia en EE UU. En juego hay nada menos que la renovación de 242.000 kilómetros de carreteras y 6.438 kilómetros de líneas férreas, así como la rehabilitación de 241 kilómetros de pistas aéreas, además de nuevos sistemas de control de vuelo. 
"Lo que necesitamos es un sistema inteligente de infraestructuras a la altura de las necesidades del siglo XXI, que fomente comunidades sostenibles con acceso más fácil a nuestros empleos, escuelas y viviendas. Y que disminuya el tiempo que pasamos viajando y aumente la facilidad de movimiento», ha declarado Obama después de admitir que su país está muy por detrás que China, la UE o Rusia en el porcentaje de inversión por habitante en este terreno.
En los cuarteles generales de ACS, Acciona, FCC, Ferrovial, Sacyr y OHL se sigue con atención el desarrollo de este plan, que podría ser crucial para su expansión en un mercado que consideran estratégico. No en balde, cuatro de las nueve mayores empresas concesionarias de autopistas del mundo son españolas y ese liderazgo les ha permitido obtener numerosas concesiones en EE UU. Destacan Cintra (Ferrovial), Sacyr, ACS y su participada Abertis, quienes gestionan más de 7.000 kilómetros de autopista en varios estados. El protagonismo de compañías españolas, francesas e italianas, con una larga experiencia en la gestión de autopistas de peaje, se presume dominante si la Administración estadounidense es capaz de articular el grueso de sus proyectos. 
En el sector aéreo 
En el capítulo de la modernización de aeropuertos, Ferrovial saca pecho con su participada BAA. La compañía ya gestiona totalmente el aeródromo de Indianápolis y parte de las instalaciones aeroportuarias de Pittsburgh, Boston y Baltimore. Otras potentes constructoras españolas están involucradas en procesos de licitación en marcha no estrictamente relacionados con los planes del Gobierno federal. Destaca ACS, que ha conseguido llevarse un proyecto de gran envergadura como la ampliación del metro de Nueva York.Por su parte, OHL, que ha adquirido varias constructoras locales, cuenta entre sus proyectos más destacados con la ampliación del metro de Miami, para conectarlo con el aeropuerto y la construcción del mayor intercambiador de autopistas del país en la misma ciudad. Asimismo, FCC fue galardonada recientemente por la construcción de la autopista I-95 Miami Express, su primera gran concesión en EE UU.
Pero si hay un sector donde las multinacionales españolas pueden colocarse con ventaja ese es el de la alta velocidad. Considerado por el propio Obama un modelo a copiar, las empresas que sustentan el AVE, encabezadas por Renfe, no paran de hacer movimientos de cara a colocarse con ventaja en el desarrollo los 11 corredores de alta velocidad proyectados. Uno de ellos, la línea Tampa-Orlando, pretende contar con el ferrocarril rápido más moderno del país, con unas prestaciones superiores a la línea Washington-Nueva York-Boston, cuyos trenes están lejos de alcanzar los estándares europeos. El propio ministro de Fomento, José Blanco, viajará a EE UU en breve para hablar del asunto.

Siete concesionarias españolas se cuelan en el 'top ten' mundial

Es normal que las constructoras sean también, según Expansion, grandes concesionarias para las diferentes administraciones. Diversifican su negocio, lo internacionalizan y hacen lo que mejor saben hacer. Sacarle más dinero a la Administración, como en las obras públicas, que ninguna sale por el importe del proyecto. Por algo de las 10 más grandes del mundo, siete son españolas.
La constructora que preside Florentino Pérez continúa liderando el podium de las concesiones a nivel mundial, según el ranking de la revista especializada 'Public Works Financing'. Con 60 concesiones, ACS supera a Globalvía, que tiene 45, a Abertis con 40 y a Ferrovial que cuenta con 38.
Los grandes grupos constructores españoles (FCC, Ferrovial, Acciona, OHL y Sacyr, además de ACS) y Abertis copan siete puestos del 'top ten' de esta clasificación, lo que ratifica el incremento del peso de España como líder mundial en este mercado.
El reconocimiento internacional de las constructoras españolas coincide con la intensificación de la estrategia de internacionalización que todas ellas están llevando a cabo para sortear el recorte de la obra pública en España.
El grupo que preside Florentino Pérez lidera el ranking de PWF, en el que además la compañía está presente por partida triple. Directamente (a través de ACS) y de forma indirecta mediante sus participadas Abertis y Hochtief. No obstante, este grupo constructor alemán sobre el que ACS lanzará una opa para elevar hasta el 50% la participación del 29,9% que actualmente tiene como primer accionista, se queda fuera de los diez primeros puestos y repite en número once del ranking mundial.
Podium para Globalvía y Abertis
En cuanto a los grupos españoles, Globalvía (grupo de concesiones controlado por FCC y Caja Madrid) repite como segundo grupo concesional mundial, mientras que Abertis escala hasta la tercera posición desde el puesto cuarto que tenía en 2009 y que en esta edición ocupa Ferrovial.
El quinto y sexto puesto son para los grupos australiano y francés, Macquarie y Vinci, respectivamente, mientras que OHL repite en la séptima posición.
El grupo chino NWS figura como el octavo del mundo en el negocio de concesión de infraestructuras, y Acciona y Sacyr como el noveno y décimo, respectivamente.
De las siguientes posiciones, además de Hochtief, destaca la presencia de Itínere, la ex filial del grupo que preside Luis del Rivero actualmente propiedad de un fondo de infraestructuras de Citi, que aparece en el puesto número 34. Asimismo, Brisa, concesionaria lusa en la que Abertis es segundo accionista con un 14,6% del capital, repite en la posición 18.
Entre el resto de grandes empresas del sector incluidas en el listado sobresalen la francesa Bouygues y la alemana Bilfinger, en las posiciones 14 y 21, respectivamente, la italiana Impregilo (23), la británica Balfour (28), la canadiense Bombardier (35) y la estadounidense Fluor (33).

viernes, 15 de octubre de 2010

EPICENTRO DE LA CRISIS... U OJO DEL HURACAN?

Comparar el cuadro de beneficios y el de deuda....
En doce meses, los beneficios de las constructoras españolas han dado un giro de 180 grados. En un año especialmente difícil para el sector - recortes en el gasto en infraestructuras; desplome de la edificación…- las previsiones de los analistas apuntan a que, en conjunto,las compañías ganarán un 46% menos en 2010. El segundo año de la crisis ha puesto de relieve la fragilidad de sus cuentas tras un 2009 repleto de plusvalías por la venta de sus activos más jugosos. Sólo OHL incrementará sus ganancias, frente a la caída del 80% de Sacyr o Acciona. La senda del crecimiento se consolidará a partir de 2011. 
2010 dejará una huella difícil de borrar en los beneficios de las constructoras. El consenso de estimaciones que maneja Reuters indica que las firmas cotizadas del sector cerrarán el presente ejercicio con una ganancia conjunta superior a los 2.200 millones de euros, frente a los 4.100 millones obtenidos un año antes.
Así, el descenso de las ganancias es una constante que se repite en todas las constructoras con la excepción de OHL y Ferrovial. La firma que preside Juan Miguel Villar Mir pondrá el broche a 2010 con un crecimiento del 10% en su beneficio hasta los 182 millones de euros.
Esta cifra encaja a la perfección con los pronósticos de la propia compañía. En mayo, OHL remitió un comunicado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) en que el especificaba que el aumento del beneficio neto y del resultado bruto de explotación (Ebitda) sería “claramente superior” al 10%.
Desde el departamento de análisis de Banco Sabadell señalan que a pesar de la caída tan fuerte en construcción España, lo que está permitiendo crecer a OHL a nivel de Ebitda y de beneficio después de impuestos (BDI) es la actividad de construcción internacional pero sobre todo la actividad de concesiones.
Otro dato que sobresale en las previsiones que se manejan para OHL es su endeudamiento. El grupo de construcción y concesiones elevará su deuda neta más de un 25% hasta los 4.333 millones de euros. “El endeudamiento de OHL no nos preocupa”, señala Gonzalo Pajares, analista de Inverseguros. Pajares subraya que en este caso el repunte se corresponde a deuda con recurso (es decir, la que está asociada a los proyectos) y son “las propias concesiones las que financian esa apalancamiento”.
Pese a la opinión favorable que levanta OHL entre los expertos consultados, lo cierto es que el mercado ha castigado a la compañía con una rebaja de rating. En septiembre, Moody´s empeoraba su nota hasta "Ba2" (calidad cuestionable). Sin embargo, OHL es también la firma que mejor se está comportando en Bolsa. En lo que va de año, sus acciones han subido cerca de un 25%., frente al retroceso del 30% que rondan FCC, Acciona o Sacyr (-35%).
Ferrovial saldrá de pérdidas
De acuerdo con las estimaciones del mercado, este ejercicio dejará buen sabor de boca a Ferrovial. La constructora que dirige Rafael del Pino abandonará los números rojos en 2010 al ganar más de 190 millones de euros. “La construcción y exposición a obra civil española era y es para Ferrovial poco relevante teniendo en cuenta que la mayor parte de su negocio lo genera su actividad de concesiones de autopistas (Cintra) y BAA”, subraya Maria Cebollero de Banco Sabadell.
“El que salga de pérdidas este año ha influido también las desinversiones realizadas”, asevera Cebollero. El último activo en el que Ferrovial ha soltado lastre ha sido el 10% que poseía en la autopista 407 ETR de Toronto (Canadá) y que vendió la semana pasada por algo más de 635 millones de euros. Días antes, Ferrovial se despedía del aeropuerto de Nápoles con el que ingresó 150 millones. Dejando a un lado estás últimas desinversiones, la compañía ha logrado 587 millones de euros con la venta de distintos activos (sus participaciones en APP; las tres líneas de metro de Londres y la M-45 de Madrid).
Menos alentadoras son las perspectivas para Sacyr Vallehermoso o Acciona. La empresa que preside Luis del Rivero volverá a salvar el año en números negros aunque con un descenso importante si se compara con el beneficio publicado en 2009. En este sentido, las previsiones auguran a Sacyr una ganancia de 93 millones, un 81% menos. En 2009, Sacyr abandonó las pérdidas gracias a las plusvalías obtenidas con la venta de su filial Itínere.
En ese mismo año, los beneficios extraordinario también se dejaron sentir en las cuentas de ACS y Acciona. La constructora que preside Florentino Pérez lo hizo gracias a la venta de Unión Fenosa, mientras que Acciona triplicó sus ganancias por la venta de Endesa. Para este ejercicio, los expertos calculan que sus beneficios bajarán un 37% y un 83%, respectivamente. En el caso de FCC, el recorte será menor del 3,7% hasta los 295 millones de euros. 

Previsiones



Compañía Beneficio 2010 Beneficio 2011 Beneficio 2012 Beneficio 2013
Ferrovial 194 236 173  
ACS 1.231 924 957 929
FCC 295 312 337 413
OHL 182 214 283 287
Sacyr 93 106 120 134
Acciona 203 232 297 402


Compañía Deuda neta 2010 Deuda neta 2011 Deuda neta 2012 Deuda neta 2013
Ferrovial 21.523 22.359 23.599 24.629
ACS 9.351 10.005 10.102 13.283
FCC 8.032 8.002 7.984 6.902
OHL 4.339 4.585 4.801 3.724
Sacyr 1.163 11.525 11.293 11.117
Acciona 7.993 8.621 9.205 9.381
Fuente: Reuters
En Millones de euros

martes, 21 de septiembre de 2010

ACCIONA, dentro del consorcio Transcity, se adjudica el túnel Northern Link en Australia

Acciona.es

El Ayuntamiento de Brisbane selecciona la propuesta de la compañía española, la constructora australiana BMD P Constructions y la italiana Ghella para construir y operar el proyecto.
El consorcio Transcity, integrado por ACCIONA, BMD Constructions y Ghella,   ha sido seleccionado por el Ayuntamiento de Brisbane para diseñar, construir, operar y mantener durante diez años el proyecto del Túnel Northern Link, dentro del plan de infraestructuras de la capital del estado de Queensland para mejorar el tráfico y las conexiones con las áreas metropolitanas con el objetivo de ampliar la ciudad. El importe del proyecto asciende a 1.500 millones de dólares australianos (unos 1.100 millones de euros) y se trata del primer contrato en el área de Infraestructuras para ACCIONA en Australia.
El Túnel Northern Link consta de dos túneles paralelos de 12 metros de diámetro y aproximadamente 4,3 kilómetros de longitud que unirá la autovía Centenary Motorway con el anillo metropolitano Inner City Bypass. El proyecto constructivo y de planificación de los trabajos ha tenido en cuenta la necesidad de garantizar y respetar la movilidad del transporte público, vehículos privados y peatones en el área, así como de integrar el proyecto en la ciudad con un diseño urbanístico adecuado que preserve y realce la importancia de los Jardines Botánicos Mt Coot-tha colindantes.
El Director de País de Australia de ACCIONA, Brett Thomas, destacó la satisfacción del consorcio por haber sido elegido para este proyecto y destacó que "el equipo formado por ACCIONA, BMD y Ghella asegura que contamos con experiencia, excelencia técnica y capacidad de gestión y mantenimiento nivel internacional, así como con el conocimiento y compromiso local que confiere el hecho de contar con un contratista local y radicado en Brisbane" En ese sentido, subrayó que "el objetivo de Transcity es hacer entrega de un proyecto que no sea únicamente un icono constructivo, sino también un reflejo de la pujanza de la ciudad".

Datos básicos del proyecto

Consta de dos tubos gemelos con dos vías de circulación cada uno de 4,3 kilómetros de largo y un diámetro aproximado de 12 metros que discurren bajo la superficie a una profundidad de hasta 40 metros.
La construcción requerirá:
  • Dos tuneladoras de 12 metros de diámetro, con una longitud cada una de 90 metros
  • Movimiento de dos millones de toneladas de roca
  • 185.000 metros cuadrados de asfalto
  • 1.200 pilotes de hormigón
  • 250 ventiladores que permitirán renovar el aire en los túneles

Acerca de ACCIONA:

ACCIONA es una de las principales compañías del Ibex 35 por capitalización de mercado, con una facturación de 6.512 millones de euros en 2009.
La compañía es líder mundial en desarrollo, producción y gestión de infraestructuras, energías renovables y agua.
Mundialmente reconocida por su experiencia en tunelado, ACCIONA Infraestructuras ha construido más de 100 kilómetros de túneles en los últimos diez años, utilizando sus inmensas máquinas tuneladoras (13 Tunnel Boring Machines).
En 2008, la compañía obtuvo la concesión de 42 kilómetros de la autopista de peaje   A-30 en Montreal, por 1.280 millones de dólares y también construyó la desviación sur de la M-30 en Madrid. Un túnel urbano de tres carriles y 4 kilómetros, valorado en 1.400  millones de dólares.
En Australia, ACCIONA Energía ha construido dos de los principales parques eólicos y trabaja activamente para obtener grandes proyectos de energía solar, incluido uno en Queensland. ACCIONA Agua es parte del consorcio que ha diseñado, está construyendo y operará la primera gran planta de desalinización cerca de Adelaida, en Port Stanvac. ACCIONA Agua también trabaja con varias administraciones australianas para proporcionar tratamiento de aguas y servicios de gestión de aguas y está preseleccionada para algunos de los nuevos proyectos valorados en más de 850 millones de dólares.

Acerca de Construcciones BMD:

Construcciones BMD es una empresa que pertenece al grupo BMD, tiene su sede en Brisbane y se dedica a la construcción de infraestructuras y a la edificación inmobiliaria. Sus beneficios anuales ascienden a mil millones de dólares y da empleo a 1200 personas. BMD opera en el sector del transporte, la minería, la energía y el desarrollo urbano. Sus últimos proyectos son SAFElink en Brisbane que por valor de 870 millones de dólares, Sunbury Rail Electrification en Melbourne con 270 millones de dólares, la Dalrymple Bay Coal Terminal 7X cerca de Macay que ascendió a 100 millones de dólares y la ampliación de la autopista F3 al norte de Sydney por 70 millones de dólares.

Acerca de Ghella:

Fundada en 1894, Ghella es una compañía privada. Entre sus principales actividades de negocio está la obra civil y el diseño de proyectos de infraestructuras.
Ghella es especialista en túneles y está capacitada y equipada para diseñar y construir túneles usando métodos tanto mecánicos como tradicionales.
Con más de 70 kilómetros de túneles cavados en los últimos cinco años, la cartera de proyectos de Ghella incluye la vía de ferrocarril de Puerto Cabello- La Encrucijada, las líneas de metro para las ciudades de Valencia y Caracas en Venezuela y el túnel de agua Maldonado en Buenos Aires.